丙烯酸由丙烯氧化制得，大約50％的丙烯酸被轉(zhuǎn)化為丙烯酸酯，還有50％被純化為98-99.5％的冰丙烯酸。丙烯酸酯主要用于涂料和膠黏劑，冰丙烯酸則用于生產(chǎn)高吸水性樹脂（SAP，具有極好的吸水性、保水性、可塑性強(qiáng)與彈性高的特點(diǎn)，下游主要運(yùn)用于衛(wèi)生用品，比如嬰兒與成人紙尿褲的吸水材料等）、洗滌劑、分散劑、解凝劑等聚合物。

目前，丙烯酸產(chǎn)能接近900萬噸，其中大約60％的產(chǎn)能來自東北亞地區(qū)，38％來自于中國(guó)，15％來自北美、16％來自歐洲。從主要的生產(chǎn)企業(yè)來看，巴斯夫擁有大的丙烯酸產(chǎn)能，達(dá)到150萬噸／年，其次是阿科瑪108萬噸／年產(chǎn)能，日本觸媒88萬噸／年。2022年，隨著衛(wèi)星化學(xué)和華誼的產(chǎn)能陸續(xù)投放，衛(wèi)星化學(xué)的丙烯酸總產(chǎn)能將達(dá)到84萬噸／年，超過LG化學(xué)（70萬噸／年）躍居成為第四大丙烯酸企業(yè)，緊隨LG化學(xué)之后的是華誼（52萬噸／年）和臺(tái)塑（48萬噸／年），前十大丙烯酸生產(chǎn)企業(yè)行業(yè)集中度超過84％。

2021年，丙烯酸產(chǎn)量達(dá)到600萬噸，52％的產(chǎn)量來自東北亞地區(qū)，中國(guó)的產(chǎn)量占據(jù)35％的份額，為210萬噸。但丙烯酸在各個(gè)區(qū)域基本處于供需平衡狀態(tài)，中國(guó)略有出口，印尼略有進(jìn)口。這主要是由于丙烯酸通常是一體化往下生產(chǎn)丙烯酸酯或者SAP，貿(mào)易量其實(shí)并不大。

2021年，丙烯酸酯產(chǎn)能近700萬噸，其中360萬噸產(chǎn)能來自中國(guó)，占比超過50％，其余則來自日韓、北美和歐洲。從主要的生產(chǎn)企業(yè)來看，巴斯夫擁有大的丙烯酸酯產(chǎn)能，達(dá)到110萬噸／年。隨著2022年衛(wèi)星化學(xué)丙烯酸丁酯新產(chǎn)能投放，該公司的丙烯酸丁酯產(chǎn)能將達(dá)到98萬噸／年，超越陶氏化學(xué)（75萬噸）成為第二大丙烯酸酯生產(chǎn)企業(yè)，這進(jìn)一步將前十大生產(chǎn)企業(yè)行業(yè)集中度推高至于75％。

丙烯酸丁酯在丙烯酸酯下游消費(fèi)中占比高達(dá)80％，丙烯酸丁酯主要用于生產(chǎn)膠黏劑與丙烯酸乳液，其中丙烯酸乳液是水性涂料的主要成膜物質(zhì)之一，涉及到建筑及工業(yè)涂料、紡織工業(yè)、防水材料、包裝材料等領(lǐng)域。中國(guó)丙烯酸丁酯產(chǎn)能高達(dá)280萬噸，產(chǎn)量接近200萬噸，消費(fèi)160萬噸，出口量達(dá)40萬噸，印度和土耳其是主要的出口目的地。2021年丙烯酸丁酯消費(fèi)量約600萬噸，未來幾年的年均消費(fèi)增速約為3.5％，其中亞洲增長(zhǎng)為5.5％。

2021年，SAP產(chǎn)能近430萬噸，其中130萬噸產(chǎn)能來自中國(guó)，占比超過30％，其余則來自日韓、北美和歐洲。從主要的生產(chǎn)企業(yè)來看，日本觸媒擁有大的SAP產(chǎn)能，達(dá)到70萬噸／年，其次是巴斯夫產(chǎn)能60萬噸／年，衛(wèi)星石化新產(chǎn)能投放后達(dá)到15萬噸／年，位列第九位，前十大生產(chǎn)企業(yè)行業(yè)集中度接近90％。

從貿(mào)易來看，韓國(guó)和日本仍是大的SAP出口國(guó)，出口合計(jì)80萬噸，占貿(mào)易量的70％。而中國(guó)的SAP出口量?jī)H幾萬噸，隨著品質(zhì)逐步提高，未來中國(guó)的出口量也會(huì)有所增加。美洲、中東和中東歐是主要的進(jìn)口地區(qū)。2021年SAP消費(fèi)量約300萬噸，未來幾年的年均消費(fèi)增長(zhǎng)約為4％，其中亞洲增長(zhǎng)接近6％，其他地區(qū)在2％-3％之間。

從需求來看，預(yù)計(jì)2020-2025年丙烯酸的消費(fèi)將保持在年均3.5-4％的增速，中國(guó)為代表的亞洲發(fā)展中的丙烯酸消費(fèi)增速更是高達(dá)6％，由于可支配收入提高及對(duì)產(chǎn)品高品質(zhì)的購(gòu)買訴求，帶動(dòng)了對(duì)SAP和丙烯酸酯的旺盛需求。

從供給來看，未來幾年旺盛的需求刺激了中國(guó)企業(yè)加大丙烯酸一體化產(chǎn)能的投放，但其他地區(qū)基本沒有新增產(chǎn)能。

值得一提的是，作為丙烯酸的衛(wèi)星化學(xué)，身處快速增長(zhǎng)的需求中心，繼續(xù)發(fā)力增加丙烯酸、丙烯酸丁酯及SAP的產(chǎn)能投放力度，三種產(chǎn)品的產(chǎn)能分布在居于第四位、第二位和第九位，形成較強(qiáng)的規(guī)模優(yōu)勢(shì)和一體化綜合的競(jìng)爭(zhēng)力。

放眼海外，歐美丙烯酸產(chǎn)業(yè)一批六七十年代裝置老化以及事故頻發(fā)，海外市場(chǎng)從中國(guó)進(jìn)口丙烯酸及下游產(chǎn)品的需求也將日益增大，同時(shí)中國(guó)本土對(duì)于丙烯酸下游精細(xì)單體和產(chǎn)品的需求日益增加，中國(guó)的丙烯酸產(chǎn)業(yè)將表現(xiàn)出較為穩(wěn)健的發(fā)展態(tài)勢(shì)。

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